DAX-Verlierer der Woche: Merck-Aktie stürzt ab – Kaufchance oder
Trendwende?

Von Stefan Lindam | Analyse vom 17. Mai 2025

📉 Wochenrückblick: -7,13 % im freien Fall

Die Merck-Aktie (ISIN: DE0006599905, WKN: 659990) hat in der
Handelswoche vom 12. bis 16. Mai 2025 mit einem Kursrückgang von –
7,13 % auf 114,55 EUR den stärksten Abschlag aller DAX-Werte
verzeichnet. Obwohl die Q1-Zahlen robust ausfielen, sorgte eine vorsichtige
Prognose und Unsicherheit um die SpringWorks-Übernahme für einen Abverkauf.

📊 Fundamentaldaten Q1 2025: Solides Wachstum trotz
Gegenwind

Umsatz: 5,28 Mrd. EUR (+2,5 % organisch)

EBITDA pre: 1,535 Mrd. EUR (+5,8 % organisch)

EBITDA-Marge pre: 29,1 %

EPS pre: 2,12 EUR (Vorjahr: 2,06 EUR)

Free Cashflow: 556 Mio. EUR (–46,3 %)

Alle drei Sparten – Life Science, Healthcare und Electronics – trugen zum
Wachstum bei, wobei besonders Process Solutions mit einem
Plus von 11,4 % hervorstach.

🌍 Strategie & Akquisitionen: Fokus auf Nischenwachstum

Am 28. April kündigte Merck die Übernahme von SpringWorks
Therapeutics an – ein Spezialist für seltene Tumorerkrankungen mit
einem Volumen von 3,9 Mrd. USD. Die Akquisition soll Mercks Position im US-
Markt stärken und Wachstumsimpulse im Onkologiebereich setzen. Analysten
bewerten den Deal gemischt: strategisch sinnvoll, aber teuer eingekauft.

📉 Warum fiel die Aktie trotzdem?

Gesenkter Ausblick: Die organische Umsatzprognose
wurde von 3–7 % auf 2–6 % reduziert.

Währungsrisiken: Der starke US-Dollar belastet die
Euro-Ergebnisse.

SpringWorks-Übernahme: Befürchtung einer zu hohen
Verschuldung oder Verzögerung in der Integration.

Rückläufiger Cashflow: Minus 46,3 % zum Vorjahr –
hier schrillen bei Investoren die Alarmglocken.

🧠 Analystenstimmen im Überblick (Mai 2025)

Analyst	Bank	Kursziel	Kommentar
Falko Friedrichs	Deutsche Bank	174 EUR	"Das Rückschlagspotenzial scheint begrenzt – langfristig sehr attraktives Setup."
Daniel Wendorff	Commerzbank	165 EUR	"Q1-Zahlen solide, Bewertung wieder interessant – Einstiegschance für Langfrist-Anleger."
Richard Vosser	J.P. Morgan	155 EUR	"SpringWorks-Übernahme bringt mittelfristig Mehrwert – Integration entscheidend."
Laura Lopez	UBS	165 EUR	"Zukunftsmärkte bleiben intakt – nur temporäre Schwäche."
Peter Verdult	Citi	160 EUR	"Rücksetzer bietet antizyklische Kaufchance bei stabilem Dividendenprofil."

⚖️ Chancen vs. Risiken

Chancen

Wachstumsstarkes Process-Solutions-Segment

Onkologieausbau durch SpringWorks

Solides Bilanzprofil trotz erhöhter Akquisitionskosten

Attraktive Bewertung (KGV < 13, Dividendenrendite ~1,8 %)

Risiken

Nachhaltige Belastung des Free Cashflows

Wechselkursrisiken & geopolitische Unsicherheiten

Konkurrenzdruck im Bereich Biopharma & Lab Services

📌 Fazit: Kaufchance oder Value Trap?

Der Kurseinbruch war heftig, aber nicht unlogisch. Dennoch: Fundamental
bleibt Merck stark aufgestellt. Wer antizyklisch investiert und auf Zukunftstrends
wie Biotech, AI-unterstützte Fertigung und Life Science setzt, könnte auf dem
aktuellen Niveau langfristig belohnt werden.

Bewertung: Kurzfristig volatil, mittelfristig solide,
langfristig aussichtsreich. Einstieg auf dem aktuellen Niveau strategisch
vertretbar.